Điểm chính
- Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (US10Y) lùi về quanh 4,47% sau khi tiến sát 4,50% vào tuần trước.
- Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (nonfarm payrolls: số việc làm mới ngoài lĩnh vực nông nghiệp) tháng 6 tăng 57.000, thấp hơn dự báo tăng 110.000.
- Số liệu việc làm tháng 4 và 5 bị điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000.
- Dữ liệu lao động yếu hơn khiến thị trường hạ kỳ vọng Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) sớm tăng lãi suất thêm lần nữa.
- Giá dầu giảm giúp giảm bớt lo ngại lạm phát (giá cả tăng) — yếu tố trước đó hỗ trợ lợi suất Kho bạc tăng.
- Trên đồ thị ngày, vùng hỗ trợ gần nhất quanh 4,44%, còn vùng kháng cự đầu tiên là 4,48%–4,50%.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm vào thứ Hai khi nhà giao dịch đánh giá dữ liệu việc làm yếu hơn và chờ biên bản cuộc họp chính sách tháng 6 của Fed.
US10Y lùi về quanh 4,47%, giảm bớt mức tăng trước đó. Giá trái phiếu và lợi suất thường đi ngược chiều: lợi suất giảm cho thấy nhu cầu mua trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng.
Diễn biến này nối dài phản ứng của thị trường trái phiếu sau báo cáo việc làm tháng 6. Việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tăng 57.000, thấp hơn kỳ vọng 110.000. Số liệu tháng 4 và 5 cũng bị điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000.
Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,2%, trong khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động (labour-force participation rate: tỷ lệ người trong độ tuổi lao động đang đi làm hoặc đang tìm việc) giảm xuống 61,5%. Điều này cho thấy tỷ lệ thất nghiệp giảm một phần do ít người tham gia thị trường lao động hơn, không hẳn vì tuyển dụng mạnh hơn.
Báo cáo yếu hơn giúp Fed có thêm thời gian đánh giá lạm phát trước khi cân nhắc thắt chặt thêm (tức tăng lãi suất hoặc duy trì lãi suất cao để hạ nhiệt lạm phát).
Nhận định Fed có thể tránh tăng lãi suất thêm trong năm nay chỉ là đánh giá của chuyên gia, không phải quyết định chính thức. Dù vậy, dữ liệu lao động “mềm” khiến thị trường giảm kỳ vọng thắt chặt sớm, qua đó hỗ trợ giá trái phiếu Kho bạc và tạo áp lực giảm lên lợi suất.
Vì sao thị trường theo dõi diễn biến này
Lợi suất Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm được theo dõi sát vì phản ánh kỳ vọng của thị trường về tăng trưởng, lạm phát và định hướng chính sách của Fed trong trung và dài hạn.
Diễn biến hiện tại đáng chú ý vì thị trường đang cân bằng giữa tăng trưởng việc làm yếu hơn và lo ngại lạm phát vẫn dai dẳng.
Việc tuyển dụng chậm lại có thể làm giảm nhu cầu tăng lãi suất trong ngắn hạn. Tuy nhiên, Fed vẫn giữ quan điểm cứng rắn với lạm phát và chưa loại trừ bước đi chính sách tiếp theo.
Trong cuộc họp ngày 16–17/6, Fed giữ biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang (federal funds target range: lãi suất tham chiếu của Mỹ) ở mức 3,50%–3,75%.
Biên bản họp FOMC (Federal Open Market Committee: Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, cơ quan quyết định lãi suất) sắp công bố có thể cho biết rõ hơn cách các nhà hoạch định chính sách đánh giá lạm phát, thị trường lao động và nhu cầu thắt chặt bổ sung.
Vì vậy, US10Y có thể nhạy cảm với thay đổi kỳ vọng lãi suất trước và sau khi biên bản được công bố.
Các mốc lợi suất quan trọng
| Mốc lợi suất | Điều thị trường theo dõi |
| 4,56% | Vùng kháng cự rộng từ đỉnh tháng 6 |
| 4,52% | Kháng cự thứ cấp phía trên vùng hiện tại |
| 4,50% | Kháng cự tâm lý và kỹ thuật quan trọng (mốc tròn và vùng giá hay được theo dõi trên đồ thị) |
| 4,48% | Kháng cự gần nhất quanh đỉnh phiên gần đây |
| 4,47% | Vùng hiện tại trên đồ thị |
| 4,44% | Hỗ trợ ngắn hạn gần nhất |
| 4,40% | Hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật quan trọng |
| 4,36% | Đáy dao động gần đây và hỗ trợ giảm sâu hơn |
Đồ thị ngày của US10Y cho thấy lợi suất quanh 4,465% sau khi bật lên từ đáy cuối tháng 6 quanh 4,36%. Tuy nhiên, đà hồi phục bị chặn dưới vùng kháng cự 4,48%–4,50%.
Nếu vượt bền vững 4,48%, mốc 4,50% có thể được chú ý trở lại. Nhưng để tăng mạnh hơn, lợi suất cần bứt lên và giữ vững trên 4,50%.
Nếu vượt rõ ràng mốc này, thị trường có thể chuyển sang theo dõi 4,52% và tiếp theo là vùng kháng cự rộng quanh 4,56% .
Ở chiều giảm, 4,44% là hỗ trợ đầu tiên. Nếu thủng vùng này, lợi suất có thể hướng về mốc tâm lý 4,40%.
Kịch bản tăng và giảm
| Kịch bản | Tín hiệu kích hoạt | Phản ứng thị trường có thể xảy ra |
| Hồi phục theo hướng lợi suất tăng | Vượt 4,48% | US10Y có thể kiểm tra lại 4,50% |
| Bứt phá lợi suất | Vượt 4,50% | Có thể chuyển sang theo dõi 4,52%–4,56% |
| Tích lũy trong biên độ | Giữ trong vùng 4,44%–4,50% | Thị trường chờ tín hiệu rõ hơn từ Fed |
| Lợi suất giảm | Thủng 4,44% | US10Y có thể giảm về 4,40% |
| Giảm sâu hơn | Giảm dưới 4,40% | Đà giảm có thể mở rộng về 4,36% |
Kịch bản lợi suất tăng phụ thuộc vào việc US10Y vượt 4,48% và bứt qua 4,50% một cách rõ ràng. Điều này có thể cho thấy thị trường đang nâng lại kỳ vọng chính sách thắt chặt hoặc lo ngại lạm phát kéo dài.
Để tăng mạnh hơn, cần vượt 4,52%. Nếu vượt được, lợi suất có thể tiến tới vùng kháng cự rộng gần 4,56%.
Kịch bản trung tính là đi ngang trong vùng 4,44%–4,50%. Dao động trong biên độ có thể cho thấy nhà giao dịch đang chờ biên bản họp FOMC và các đợt đấu giá trái phiếu Kho bạc sắp tới trước khi chọn hướng đi.
Kịch bản lợi suất giảm mạnh hơn nếu US10Y thủng 4,44%. Nếu phá vỡ rõ ràng, mốc 4,40% sẽ được chú ý. Nếu 4,40% cũng không trụ vững, lợi suất có thể quay lại đáy dao động gần đây quanh 4,36%.
Lợi suất giảm thường hỗ trợ giá trái phiếu tăng, còn lợi suất tăng thường gây áp lực khiến giá trái phiếu giảm.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Các mốc giá và kịch bản giao dịch phản ánh quan điểm của tác giả tại thời điểm viết, không phải tư vấn tài chính hay khuyến nghị chính thức từ VT Markets. Nhà giao dịch cần tự phân tích và quản trị rủi ro (kiểm soát khoản lỗ có thể xảy ra) cẩn trọng.
Giao dịch CFD trái phiếu Kho bạc Mỹ với VT Markets
Thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể biến động mạnh khi dữ liệu việc làm, kỳ vọng lạm phát và tín hiệu chính sách của Fed thay đổi.
Với VT Markets, nhà giao dịch có thể tiếp cận CFD trái phiếu (Contract for Difference: hợp đồng chênh lệch, cho phép giao dịch theo biến động giá mà không cần sở hữu trái phiếu thật) và theo dõi diễn biến thị trường Kho bạc Mỹ trên một nền tảng.
VT Markets cung cấp công cụ theo dõi lợi suất, nhận diện các mốc quan trọng và phản ứng khi điều kiện thị trường thay đổi. Dù US10Y vượt 4,50% hay giảm dưới 4,40%, nhà giao dịch có thể theo dõi kịch bản bằng công cụ biểu đồ nâng cao và tùy chọn tài khoản linh hoạt.
Tìm hiểu thêm về giao dịch CFD trái phiếu trên VT Markets tại đây.
Vì sao giao dịch CFD trái phiếu Kho bạc Mỹ?
CFD trái phiếu cho phép nhà giao dịch đặt cược giá trái phiếu tăng hoặc giảm mà không cần mua trái phiếu Kho bạc thật.
Do giá trái phiếu và lợi suất thường đi ngược chiều, US10Y giảm có thể hỗ trợ giá trái phiếu, còn lợi suất tăng có thể gây áp lực giảm lên giá.
CFD trái phiếu hữu ích khi báo cáo việc làm, dữ liệu lạm phát và quyết định của Fed làm thị trường Kho bạc Mỹ biến động mạnh.
Cần theo dõi gì tiếp theo
Sự kiện chính là biên bản cuộc họp Fed ngày 16–17/6, dự kiến công bố vào thứ Tư, 8/7.
Thị trường sẽ tìm chi tiết về:
- Mức độ ủng hộ cho việc tăng lãi suất thêm một lần
- Mức độ lo ngại về lạm phát kéo dài
- Liệu Fed có thảo luận về tăng trưởng việc làm yếu đi hay không
- Điều kiện kinh tế nào có thể khiến Fed đổi lập trường chính sách
- Cách Fed cân nhắc rủi ro giữa lạm phát và việc làm
Cách diễn đạt trong biên bản có thể quyết định US10Y tiếp tục dưới 4,50% hay quay lại xu hướng tăng trước đó.
Các phiên đấu giá trái phiếu Kho bạc (Treasury auctions: Bộ Tài chính Mỹ bán trái phiếu để vay tiền) sẽ là phép thử nhu cầu của nhà đầu tư. Việc bán trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm có thể cho thấy người mua còn sẵn sàng hấp thụ lượng nợ chính phủ kỳ hạn dài ở mức lợi suất hiện tại hay không.
Nhu cầu đấu giá mạnh có thể giúp kìm US10Y, còn nhu cầu yếu có thể đẩy lợi suất tăng.
Ngoài biên bản và đấu giá, nhà giao dịch nên theo dõi dữ liệu lạm phát, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần (weekly jobless claims: số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu) và phát biểu từ quan chức Fed.
Hiện tại, vùng 4,44%–4,50% là biên độ ngắn hạn chính. Nếu vượt 4,50% rõ ràng, thị trường có thể hướng tới 4,52% và 4,56%; còn nếu thủng 4,44%, mốc 4,40% có thể lộ diện.
Câu hỏi thường gặp
Vì sao lợi suất Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm?
US10Y giảm sau khi tăng trưởng việc làm chậm lại còn 57.000 trong tháng 6 và số liệu của hai tháng trước bị điều chỉnh giảm. Dữ liệu này khiến thị trường hạ kỳ vọng Fed cần sớm thắt chặt chính sách thêm.
Giá trái phiếu Kho bạc sẽ ra sao khi lợi suất giảm?
Giá trái phiếu Kho bạc và lợi suất thường đi ngược chiều. Khi nhu cầu mua tăng, giá tăng và lợi suất giảm. Khi bị bán ra, giá giảm và lợi suất tăng.
Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm là “bond” hay “note”?
Bộ Tài chính Mỹ phân loại giấy tờ có kỳ hạn gốc từ 2 đến 10 năm là “note” (trái phiếu trung hạn). Vì vậy, kỳ hạn 10 năm về mặt kỹ thuật là “Treasury note”, dù thường vẫn được nhắc trong nhóm thị trường “bond” (thị trường trái phiếu nói chung).
Vì sao biên bản FOMC quan trọng với US10Y?
Biên bản cung cấp chi tiết nhiều hơn thông cáo chính sách. Tài liệu này có thể hé lộ cách Fed đánh giá lạm phát, điều kiện việc làm và nhu cầu điều chỉnh lãi suất tiếp theo.
Các mốc US10Y quan trọng cần theo dõi là gì?
Hỗ trợ gần nhất quanh 4,44%, tiếp theo là 4,40% và 4,36%. Kháng cự gần nhất quanh 4,48%, tiếp theo là 4,50%, 4,52% và 4,56%.
Điều gì có thể đẩy US10Y lên trên 4,50%?
Dữ liệu kinh tế mạnh hơn, lạm phát dai dẳng hoặc thông điệp cứng rắn hơn từ Fed có thể làm tăng kỳ vọng lãi suất điều hành cao hơn và đẩy US10Y vượt vùng kháng cự gần đây.
Bắt đầu giao dịch ngay — nhấp vào đây để tạo tài khoản thực của bạn tại VT Markets.
