Cổ phiếu IBM lao dốc khi sự dịch chuyển chi tiêu AI tác động đến triển vọng

Điểm chính

• Cổ phiếu IBM giảm hơn 25% sau khi công ty công bố số liệu sơ bộ (ước tính ban đầu) quý II thấp hơn kỳ vọng thị trường.
• Cổ phiếu chốt phiên quanh 217,07 USD, ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất trong ít nhất 58 năm.
• IBM dự báo doanh thu quý II đạt 17,2 tỷ USD, thấp hơn ước tính của giới phân tích khoảng 17,86 tỷ USD.
• CEO Arvind Krishna cho biết khách hàng chuyển chi tiêu sang máy chủ, lưu trữ và bộ nhớ (phần cứng), khiến các hợp đồng phần mềm và các thương vụ liên quan đến máy tính lớn (mainframe) bị trì hoãn.
• Trên biểu đồ ngày, vùng kháng cự (mốc giá thường khó vượt lên) gần nhất của IBM quanh 230 USD, còn 213 USD là vùng hỗ trợ (mốc giá thường khó thủng) đầu tiên cần theo dõi.

Cổ phiếu IBM lao dốc trong phiên thứ Ba sau khi công ty công bố số liệu sơ bộ quý II thấp hơn dự báo của các nhà phân tích.

Cổ phiếu chốt phiên quanh 217,07 USD, giảm hơn 25% trong ngày. Đà giảm này “thổi bay” khoảng 69–70 tỷ USD vốn hoá thị trường (giá trị doanh nghiệp trên sàn) và là mức giảm một phiên lớn nhất của IBM trong ít nhất 58 năm.

Đợt bán tháo diễn ra sau khi IBM dự báo doanh thu quý II đạt 17,2 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng khoảng 17,86 tỷ USD. Lợi nhuận điều chỉnh (kết quả đã loại bỏ một số khoản bất thường để phản ánh hoạt động cốt lõi) dự kiến 2,93 USD/cổ phiếu, cũng thấp hơn ước tính gần 3,02 USD.

Cảnh báo này làm dấy lên lo ngại quá trình tái cấu trúc (turnaround: nỗ lực cải thiện tăng trưởng và lợi nhuận) của IBM đang vấp trở ngại lớn, nhất là khi ngân sách công nghệ của doanh nghiệp chuyển sang hạ tầng phục vụ AI.

Vì sao nhà giao dịch theo dõi IBM

Nhà giao dịch theo dõi IBM vì cảnh báo này cho thấy rủi ro không chỉ dừng ở một quý yếu.

CEO Arvind Krishna cho biết khách hàng chuyển chi tiêu sang mua máy chủ, lưu trữ và bộ nhớ, một phần để kịp “giữ hàng” khi nguồn cung phần cứng bị hạn chế (supply-constrained: thiếu hàng/khó mua) trước nguy cơ giá tăng. Vì vậy, ngân sách dành cho phần mềm và các hợp đồng hạ tầng liên quan đến mainframe (dòng máy tính lớn dùng trong doanh nghiệp, ngân hàng) bị thu hẹp.

Điều này quan trọng vì IBM đang muốn củng cố mảng phần mềm có biên lợi nhuận cao (tỷ lệ lãi gộp cao), gồm Red Hat, điện toán đám mây lai (hybrid cloud: kết hợp đám mây công cộng và hệ thống nội bộ) và dịch vụ công nghệ cho doanh nghiệp. Triển vọng phần mềm yếu đi có thể khiến thị trường nghi ngờ độ bền của chiến lược này.

Phản ứng của thị trường cũng cho thấy cổ phiếu công nghệ đang nhạy cảm thế nào với mô hình chi tiêu liên quan AI. Khi ngân sách doanh nghiệp dồn sang phần cứng và hạ tầng trung tâm dữ liệu, các công ty phần mềm có thể bị chậm chốt hợp đồng và nhu cầu ngắn hạn suy yếu.

Dịch chuyển chi tiêu cho AI gây áp lực lên tâm lý với cổ phiếu phần mềm

Cảnh báo của IBM làm tăng lo ngại rằng “cơn sốt” AI đang thay đổi cách doanh nghiệp phân bổ ngân sách công nghệ.

Việc ứng dụng AI (adoption: triển khai sử dụng trong thực tế) kéo nhu cầu tăng với chip, máy chủ, lưu trữ và thiết bị mạng. Đồng thời, một số khách hàng có thể trì hoãn chi cho phần mềm, tư vấn và các dự án công nghệ khác.

Nhiều hợp đồng lớn cũng không kịp chốt theo đúng tiến độ kỳ vọng, tạo ra phần lớn mức hụt. IBM còn đề cập rủi ro an ninh mạng (cybersecurity: bảo vệ hệ thống trước tấn công) thay đổi nhanh, khiến khách hàng bị phân tán trong quý.

Điều này không có nghĩa mảng phần mềm của IBM bị AI “thay thế”. Vấn đề trực tiếp là tái ưu tiên ngân sách (reprioritisation: chuyển trọng tâm chi tiêu). Khách hàng đang chi mạnh cho hạ tầng AI, còn một phần quyết định mua phần mềm và dịch vụ bị lùi lại.

Cổ phiếu công nghệ nói chung chịu áp lực

Cảnh báo của IBM cũng ảnh hưởng tâm lý trên toàn nhóm phần mềm và dịch vụ CNTT.

Một số cổ phiếu phần mềm và dịch vụ CNTT giảm sau khi số liệu sơ bộ của IBM thấp hơn kỳ vọng. Nhà giao dịch đánh giá lại khả năng chi tiêu cho hạ tầng AI có thể gây áp lực lên nhu cầu phần mềm doanh nghiệp nói chung.

Phản ứng của ngành đáng chú ý vì IBM là doanh nghiệp công nghệ lớn trong mảng khách hàng doanh nghiệp. Khi một công ty lớn báo cáo hợp đồng bị trì hoãn và mô hình chi tiêu của khách hàng thay đổi, thị trường có thể “soi” rủi ro tương tự cho các cổ phiếu phần mềm, đám mây và dịch vụ CNTT khác.

Với IBM, câu hỏi tiếp theo là cảnh báo quý II phản ánh vấn đề ngắn hạn (chủ yếu do thời điểm ghi nhận) hay là sự dịch chuyển sâu hơn trong ngân sách công nghệ của doanh nghiệp.

Các mốc giá giao dịch đáng chú ý

Biểu đồ ngày của IBM cho thấy cổ phiếu giao dịch quanh 217,07 USD sau khi mở cửa khoảng 226,37 USD. Đỉnh phiên gần nhất ở quanh 229,92 USD, còn đáy khoảng 213,22 USD.

Biểu đồ ghi nhận một gap giảm mạnh so với vùng giao dịch trước đó, và giá không thể hồi lên lại trên 230 USD trong phiên.

Kháng cự gần nhất nằm quanh 230 USD, trùng với đỉnh phiên gần đây. Nếu vượt được mốc này, thị trường có thể hướng sự chú ý tới 250 USD.

Một nhịp hồi mạnh hơn đòi hỏi IBM lấy lại (reclaim: vượt lên và giữ được) 250 USD và trụ vững phía trên. Khi đó, 270 USD có thể trở thành mục tiêu tiếp theo, sau đó là vùng gap rộng gần 290 USD.

Ở chiều giảm, 213 USD là hỗ trợ đầu tiên cần theo dõi. Nếu thủng vùng này, giá có thể lùi về 210 USD.

Kịch bản tăng và giảm

Kịch bản hồi phục phụ thuộc vào việc IBM lấy lại 230 USD và giữ vững phía trên. Điều này cho thấy áp lực bán đang dịu lại sau cú giảm mạnh vì cảnh báo kết quả kinh doanh.

Nếu vượt 250 USD một cách rõ ràng (confirmed: tín hiệu chắc chắn, không chỉ chạm rồi rơi lại), kịch bản hồi sẽ mạnh hơn và 270 USD có thể thành mục tiêu. Để tiến tới 290 USD, thị trường thường cần niềm tin tốt hơn vào báo cáo quý II đầy đủ và dự báo của ban lãnh đạo.

Kịch bản trung tính là giá đi ngang trong vùng 213–230 USD. Điều này phản ánh nhà giao dịch chờ thêm thông tin từ báo cáo kết quả quý II sắp công bố.

Kịch bản giảm sẽ mạnh lên nếu IBM rơi dưới 213 USD. Nếu thủng rõ ràng, 210 USD có thể được chú ý tiếp theo, rồi đến mốc tâm lý 200 USD.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bắt đầu giao dịch ngay — nhấp vào đây để tạo tài khoản thực của bạn tại VT Markets.